Рост экономики невозможен без инвестиций, но развитие рынка отечественного капитала находится на недостаточном для исполнения национальных целей уровне. По данным ВШЭ и Института исследований и экспертизы ВЭБа, 3% россиян контролируют 89% всех финансовых активов, 92% срочных вкладов и 89% всех наличных сбережений в стране. С одной стороны, 97% населения не участвуют в формировании и распределении капитала, с другой – оставшиеся 3% не способствуют перетоку финансовых ресурсов на новые направления. Для решения проблемы эффективного развития национального рынка капитала нужна политическая воля и вмешательство государства, заявили участники тематической дискуссии в Общественной палате России. В ином случае «околонулевой» рост ВВП заметит лишь богатейшая прослойка.
Через решение проблем российского финансового рынка государство может решить стратегическую задачу роста экономики, увеличения благосостояния населения страны. Пока же Россия находится на 49 месте в мире по паритету покупательской способности на душу населения, 19 млн жителей находятся за чертой бедности. На этом фоне по итогам прошлого года зафиксировано сокращение денежной массы относительно ВВП, снижение темпов кредитования (исключение – кредиты физлицам, россияне из-за падения реальных доходов начали жить в кредит). В этих условиях национальные цели указа президента о росте ВВП видятся астрономическими, заявил на «круглом столе» председатель совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике Владимир Гамза.
«Инвестиции в основной капитал находятся на минимально допустимом уровне для того, чтобы хоть как-то поддерживать экономику. Жилищное строительство только в прошлом году сократилось на 5 млн «квадратов». Ситуация говорит о том, что необходимы чрезвычайные монетарные условия для выполнения указа, который ставит задачу обеспечить догоняющий рост. Номинальный ВВП в 2024 г. должен составить 185 трлн руб. – в два раза больше, чем сейчас; денежная масса – 135 трлн руб. – увеличиться в три раза, инвестиции в основной капитал – 45 трлн руб.», – оценил экономист.
Падение кредитования экономики со стороны банков сигнал более, чем тревожный. Во всем объеме капвложений кредиты занимают лишь 11%, причем половина суммы – средства иностранных финансовых институтов. В то же время именно на банковский сектор приходится 89% всех финансовых активов России. В цифрах эксперты увидели «заслугу» Центробанка, который несколько лет занимается чисткой банковского сектора. Эта политика привела к концентрации кредитных учреждений в московском регионе и полной потере сети региональных банков, которые традиционно поддерживали местную промышленность.
«В 17 регионах не осталось ни одного регионального банка. В 20 – работает один местный банк с базовой лицензии, понятно, что он не будет заниматься крупным кредитованием. В итоге почти половина регионов не имеют инвестиционного потенциала из-за отсутствия финансового сектора. У нас в стране нет ни одного инвестиционного банка. ВЭБ им является, но не входит в банковскую систему. По сути все наши банки – это кредитно-депозитные учреждения, которые собирают деньги с населения, не объясняя, куда их собираются вкладывать», – отметил Гамза.
«Проблема в том, что мы находимся в замкнутом круге отстающего развития. Низкий уровень производства ВВП на душу населения приводит к тому, что у населения низкая покупательская способность, а это слабое потребление и отсутствие возможностей для расширения производства, роста добавленной стоимости», – отметил Владимир Гамза.
Без денег промышленность не сможет решить задачу повышения производительности труда и качества продукции и через это выйти на замещение импорта, считает Гамза: «Импорт занимает 240 млрд долларов или 15 трлн руб. Если мы сможем поднять уровень и качество продукции и заместить импорт, мы получим возможность поднять добавленную стоимость, выйти на экспортные рынки и поднять наконец уровень жизни населения».
Сужение спектра реальных инструментов финансирования развития экономики происходит при колоссальном росте денежных запасов в стране: они увеличились на 27%, объем свободных средств оценивается в 118 трлн руб. Среди средств, которые можно использовать для модернизации экономики, не только валютные резервы, но и средства наиболее высокодоходных компаний. Использовать последние предлагал помощник президента Андрей Белоусов. Однако эта история не привела к созданию механизма распределения средств на новые направления экономики, средства предложили вложить в существующие проекты крупных компаний, которые уже находились в Минфине, констатировал бывший гендиректор Федерального центра проектного финансирования ВЭБ.РФ Александр Баженов. Но когда речь идет о развитии экономики, ключевым моментом является именно переток ресурсов в отрасли, которые испытывают дефицит.
«После 90-х – олигархов от энергоотрасли и инфраструктуры и нефтяного бума – не возникает новых направлений, которые генерировали бы деньги. Нет крупных бизнесменов, нового поколения. И история с 500 млрд Белоусова могла бы стать не налогом на неожиданное богатство 90-х, а формированием инвестиционной базы, причем, на условиях возвратности, для новых сегментов экономики», – отметил он.
Длинные деньги – старая тема и национальная основа рынка. Это касается и государственных целевых бумаг для бизнеса, региональных программ. В крупнейших экономиках – США и Японии – на них приходится 95% эмиссии национальных валют. В России эта доля лишь 5%, рассказал профессор Финансового университета при Правительстве РФ Михаил Ершов.
«Если у двух самых мощных финансовых систем схожие подходы в монетизации экономики, то не этим ли они обеспечивают лидерство в финансовом мире? И не с этим ли связаны наши проблемы с длинными деньгами? Не пора ли нам подумать, как перейти от модели, унаследованной в 90-е, к радикально противоположной?» – сказал эксперт.
Традиционный контраргумент денежных властей на предложение эмиссии рублей – разгон инфляции. В том, что ЦБ сосредоточен только на этом показателе, эксперты видят одну из ключевых проблем. «Когда Центральный банк заявляет, что его ответственность – инфляция и банковский сектор – это контрпродуктивно. В уставах других банков прописана ответственность за экономический рост, о нем должен думать и Центральный банк. Отправная точка в решении проблемы развития рынка капитала – ответственность Центробанка. Потому что по объемам инвестиционного ресурса он занимает первое место: никто не может дать экономике столько длинных и дешевых денег», – выступил сопредседатель объединения предпринимателей «Деловая Россия», бывший министр по развитию дальнего Востока Александр Галушка.
Он напомнил, что в процессе подготовки заседания президиума Госсовета по развитию промышленного потенциала регионов субъекты представили 3841 инвестпроект на общую сумму 20,5 трлн руб. – это тот объем финансирования, который нужен для развития экономики.
Средства, хранящиеся в негосударственных пенсионных фондах, тоже можно рассматривать как инвестиционный ресурс. По оценкам первого вице-президента Национальной ассоциации НПФ Сергея Эрлика, в фондах хранится порядка 4 трлн руб. – это средства, накопленные до принятия решения о «заморозке» накопительной части.
«Есть много желающих использовать эти 4 трлн и мы готовы направить их в реальный сектор. Последние пять лет в Минэкономразвития работала рабочая группа, которая должна была предложить продукт, в который мы могли бы их инвестировать, речь шла об инфраструктуре. Но результатов до сегодняшнего дня нет. Необходимо обеспечить сохранность средств, доходность 3% плюс уровень инфляции – на этих условиях мы готовы разговаривать», – сообщил он.
Однако НПФ не смогут стать постоянным источником инвестресурса без принятия решения по накопительной части. Эрлик предложил вернуться к системе накоплений, вернуть пенсионерам хотя бы 3% из 6%, которые по сути были отобраны государством, и предлагать новую накопительную систему только при условии софинансирования со стороны государства и работодателя.
«Сейчас у людей отняли деньги и говорят: «мы придумаем новую программу (ИПК, – прим.), но вы должны залезть в свой собственный карман и добровольно заплатить еще». Мы понимаем, что в программе добровольно никто участвовать не будет – нет возможности, россияне используют схему потребления, а не накопления. В накопительный процесс должны быть включены три стороны: сам работник в добровольном порядке, и если он участвует, то должны подключаться работодатель и государство. Если бы такая система была внедрена, то коэффициент замещения утраченного заработка в России увеличился с 30% до 45″, – сказал он.
По общему мнению участников, сохранение текущих тенденций на внутреннем рынке капитала не приведет к существенному росту экономики, а, значит, не отразится на населении. По оценкам экономистов, увеличение ВВП до 5% в год заметит только крупный бизнес (аналогичная ситуация уже прослеживалась в «успешном» 2018-м году). Для улучшения жизни россиян этот показатель должен превысить 8% в год.
